ООО
«Недвижимость и Оценка»

На главную Написать письмо Контакты

Оценочная деятельность / Статьи в газете «Шанс плюс»

Оценка ценных бумаг

В настоящее время на российском рынке в свободном обороте находится широкий спектр ценных бумаг. Сюда относятся: акции, векселя, облигации, чеки, инвестиционные паи, опционы и иные ценные бумаги, выпущенные различными эмитентами. Поскольку любая ценная бумага представляет собой признаваемый государством документ, подтверждающий права обладателя на те, или иные, активы, то оценка ценных бумаг, по сути, сводится к оценке стоимости этих прав. Так, оценка акций — есть оценка права собственности в отношении той части уставного капитала акционерного общества, который приходится на оцениваемый пакет, а оценка векселя — это оценка стоимости права требования денежных сумм, указанных в векселе, у лиц, ответственных по данному векселю. Таким образом, установление исчерпывающего перечня прав, включая возможные обременения (т.е. права третьих лиц в отношении объекта оценки), является важнейшим этапом проводимой оценки.

Оценка ценных бумаг, чаще всего, проводится при совершении сделок купли-продажи с объектом оценки, при внесении в уставной капитал предприятий или для оформлении залога, но, конечно, это не полный перечень ситуаций, когда необходима оценка ценной бумаги, а лишь наиболее распространенные в практике ситуации, при которых проводится оценка.

Самыми распространенными ценными бумагами, в отношении которых проводится оценка стоимости, являются акции и векселя.

При проведении оценки большое значение имеет вид ценной бумаги, т.е. перечень прав, закрепляемых за ее владельцем. А также ее эмитент или иные лица, в отношении которых существуют права владельца данной ценной бумаги, наличие биржевой котировки или присутствие данной ценной бумаги на открытом финансовом рынке во внебиржевом обороте. Если ценные бумаги, которые требуется оценить, котируются на открытом рынке и по сделкам с ними есть достоверная информация, то определение ее стоимости может быть проведено достаточно быстро при применении методов сравнительного подхода. Но, если такая информация отсутствует, то оценка таких ценных бумаг требует достаточно большого времени поскольку она производится на основе анализа надежности активов, в условиях текущей финансовой конъюнктуры, которые являются или могут являться обеспечением данной ценной бумаги. В этом случае оценщик проводит исследование не только текущих активов, но и текущих и будущих доходов, которые могут быть направлены на обеспечение прав обладателя ценной бумаги. Такой анализ проводится с помощью методов доходного подхода оценки, которые позволяют полно и объективно отразить экономическую значимость оцениваемых прав.

Н.П. Сонец,
оценщик ООО «Недвижимость и Оценка»

Шанс плюс № 24(159), 02.07.2008 г.